ゼロ金利突入で、いよいよ借金苦？為替千里眼/ウェブリブログ

ゼロ金利突入で、いよいよ借金苦？

<< 作成日時： 2008/11/21 23:23 >>

みなさん、こんばんは！
為替千里眼、やはり週末らしい展開が主導となっておりますが、本邦勢は連休前ですからね、既にノーポジで連休の計画を立てている方も多いのかもしれません。私は、あいにく連休の計画よりトレード計画なのですが（苦笑）、現状のような好転地合いは、シニカルに戻り高値の目処を探ってしまうので、ある程度解消フローが支配すると見込んでいたとしても、決してロングを狙うのではなく、戻りを狙ってしまうの傾向にあります。先ほど、友人からTVでFXの特集やってるよ、とのお知らせがありましたので、現在ワンセグで見てるんですが、南海キャンディーズの山ちゃんがＦＸにチャレンジしてました（笑）。やはり、元手100万円で利益3,000万円なんていうお話がでておりましたが、それは03年とか04年の一昔前のことで、現状はやはり苦戦を強いられている方が多いのが現状です。

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本日は、特段材料もありませんし、更新も遅くなってしまいましたので、目先材料というよりか、12月以降のマーケットの展望などを余談的にシナリオメイクしてみたいと思います。話は逸れますが、上記メールをくれた友人は、私の影響を受けＦＸをはじめ、チャートを勉強し、そして私にエマージング通貨（ランドね）のトレードを教えてくれた娘でもあります。ちょっと天然と言いますか、発想が面白い子なんですが、先日もパラボリックSARをメタボリックとか、ストップ＆リバウンドとか言ってました・・・（苦笑）以前、当ブログでもバンカメ（BOA）を、歌手のBoAさんと勘違いした子がいるというお話をしましたが、例のその子です（笑）。まぁ、マーケットがこんな状況でも、これくらいの楽観スタンスを維持できるというのも、つい先日の夏ごろの状況を鑑みれば、相当にセンチメントは改善したんでしょうけど、米景況感を冷静に見てみると、深刻な問題はこれから本格化してくるのではないかという懸念があります。

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そのひとつに、昨晩のＩＪＣの55万件レベルという水準。今回の結果は、次回12月のNFPの調査対象期間となりますので、いよいよNFPの-50万人も現実的となってきたような感じです。仮に、懸念どおりの数値となった場合には、12/16のFOMCでは無論、50bp前後の利下げ実施が見込まれますし、このまま実体経済の悪化が本格化した際には、1月のFOMCでも25～50bpの利下げを行い、いよいよゼロ金利、量的緩和政策という選択肢が具現化してきます。それ自体は、それほどサプライズでもないのですが、今後考えられる問題としては、当然ゼロ金利によって資金流入が細り、経常赤字のファイナンス懸念というのが台頭してきます。それで、経済が底打ちし、改善に向かうのであればまだ救いようがありますが、このままGMなどが破綻に追い込まれ、失業者が更に増加するとなると、もう手の施しようがないのかもしれません。その辺は、GMやクライスラー等のトップも見透かしている部分なので、変なところで強気なのですが（苦笑）、米当局は恐らくそれ自体は回避すると思いますが、依然として財政的な問題は付きまとうと思われます。

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米10年債利回りは、3.1％台と50年ぶりの低水準まで低下しており、ますます投資対象としての魅力を失いつつありますが、それに対する解決策が全く見えてこず、政策サイドも手詰まり、投了という状況なのが一番の問題かもしれません。もちろん、待っていればそのうちなんらかの政策出動となるのかもしれませんが、現状は時期的にも大統領が変わり、ブッシュ氏も「もう辞めるんだから」という気持ちで、景気対策に本腰入れるとは思えません。し（といってももう本当に任期満了ですけど）次期オバマ大統領も、とんでもないところを掴まされてしまった感がありますが、具体的な一発逆転の政策を打ち出すことは非常に困難で、見通し的にもまだまだ悪化の一途という状況ですので、オバマ効果剥落という面では、投資家もそれなりの覚悟が必要なのではないかと思います。米企業の再編も急速に進んでおりますが、市場はこうしたアクションを好感する反面、統合等により失業する人が急増するというリスクにも注意を払わなければなりません。外資系銀行の経験者の方であれば、なんらアレルギーのあるものではないのかもしれませんが、日本企業の文化からしてみれば、例えば、トヨタ・日産・ホンダが統合したら、いったい何万人の雇用が失われるのか・・・というようなイメージで、少々想像するのも怖いような感じです。

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ちょっと遅くなってしまいましたので、このお話はまた別の機会があれば取り上げたいと思いますが、なんだか長期的には未知への世界へ突入するのではないか？という懸念が、徐々に強まっているのが現実かもしれません。

千里眼でした ☆.:*''

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