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 1日1回応援お願いします為替ブログ村 みなさん、こんばんは！ 為替千里眼  、今週も1週間お疲れ様でした。週末は結局ドルベアの流れが継続し、ドル円は83円Lowまで下落、反面ストレートは概ね高値更新となり、ユーロドルは一時1.37ワンタッチ、ケーブルも1.62Midまで上伸、オージードルも昨年末の高値1.0250を起点とした中期レジスト上限付近まで上昇し今週の取引を終えております。今週も各国金利先高感が通貨の動向を左右した1週間ではありました  が、健全性の高さから言っても期待値の高かったカナダのCPIは、市場予想を下回る結果となりドルカナダが反落、カナダ円も84円Highからの反落となり、水準的にはオージー円と再び方を並べております。ユーロの上昇に関しては、スマギ理事による「ECBは利上げの可能性」発言が大きかった と思いますが、全体的には引続き中東情勢の悪化が逃避的な米債買いを誘発、債券利回りが再び低下したことによるドル売りの側面が大きかったのではないかと思います。それでも、回避的なドル買いに至らなかった点は少々違和感を感じるところではありますが、個人的にもドルが反転するようなイメージはなかった ので、結果的にはオーライだったのかもしれません。さて、今週の動向を簡単に振り返って見ます。まずはCFTCのIMMポジションです。  CFTC IMM positions (February 15, 2011)JPY：Long24,389 Short42,937 EUR：Long63,395 Short30,931 GBP：Long68,885 Short16,313 CAD：Long77,018 Short 4,928 CHF：Long17,467 Short 6,949 AUD：Long70,847 Short 5,333 NZD：Long18,018 Short 8,208 ※先週データはこちら 随分と久々の円売り越しのような気がしますが、全体的にレート水準と整合性の取れた数値となっており、先週からの対比で見ますと、円ロングは3万枚減、ショートは2万枚増、とネットで約5万枚もショートが増加しているのには驚き  です。その他、利上げ観測が根強いポンドも先週からはロングが約3万枚程度増加しておりますので、足許の上昇基調に沿ったポジションバランスとなっております。その他、オージーは前半戦が低調だっただけにネットロングそのものは縮小しておりますが、展開的には再び復調気味ではありますので、前回高値となる1.02を明確にクリアすれば再び基調的な上昇トレンドに戻れるのではないか と踏んでおります。続いて10年債利回りです。  US10Y Treasury Notes 来週は22日の2年債(350億USD)、23日の5年債(350億USD)、24日の7年債(290億USD)入札が控えており、そうした観点からも調整が出やすかったというのが実情ですが、Fedサイドも早期利上げ観測が台頭しているだけに、利回り水準はなかなか下がりにくく、ドル円にとっても逆サイドリスクを低減させているのは明らか  です。上記IMMポジションの数値から見ても、もう少し上値を試してもいいような気はしますが、あとは利回りが直近レンジの3.65％アラウンドを明確に上抜け、3.7％以上に上昇することが前提だと捉えると、ドル円の84円〜85円トライというのは、またちょっとお預けになってしまった ような感じです。続きまして株式市場です S&P500 Index 連日の高値更新で上値の目処がつけにくくなっておりますので、少々長めの5年チャートで見ております。細かな部分と言うよりかは基調的な部分を判断いただければ良いかと思いますが、さすがにS&Pに限らず主要指数は全て過熱ゾーンに入っておりますので、いつどの時点で大きな調整が入るか分からないところではありますが、市場では利上げ観測さえ台頭しているなか、株式市場が底堅く推移しているのは、利上げ観測以上に足許のマクロ改善を背景とした米景気先行き見通しに対する楽観的なスタンスが勝っているということでもあります。週明け21日は米市場が休場となりますので、そうした点で解消的な動きが出るかと思いきや、結局金曜日のダウも+73ドルで引けておりますので、G20での合意事項が特段マーケットに影響を及ぼさないようであれば、週明けの株式市場も堅調に推移するものと思われます。 週末のG20に関しましては、既にロイター等で報道がなされているように、世界的な不均衡を測る指標に、経常収支、実質実効為替レート、公的赤字、民間債務が盛り込まれることが明らかになっています。グローバルインバランスの評価方法については、非常に難しいところではあり、外貨準備なども盛り込まれる案が持ち出されておりますが、これに関しては中国が明確に反対を表明しており、悔しながらもこの点に関しては日本も中国と同じ立場を取らざるを得ないのかもしれません。 本件に関しては、幾多の妥協案も準備されているとのことですので、引続き協議の対象になるものと思われますが、もちろん国が違えば立場も異なる訳で、不均衡の原因を探るにせよ解決方法を導き出すにせよ、双方それなりの妥協と協議の時間が必要なのは言うまでもありません。その他、IMFの特別引き出し権(SDR)の改革（人民元の組み入れ）などは全会一致で合意がなされており、この点は市場予想通りの結果ではありますので、今回のG20が市場に与える影響としては、やはりこの5つの不均衡指標がどのように着地するかどうか次第で、現時点では正直その反応を推し量るのは困難かもしれません。来週初の反応と、連休明けの米勢の反応をじっくり見据えてからの判断となりそうです。 ▼「ボリンジャーバンド入門」(定価5,800円)プレゼント中！ では、今週も1週間ありがとうございました。 来週もまたよろしくお願いします。  1日1回応援お願いします人気ブログランキング 千里眼  でした ☆.:*''為替ブログ「為替千里眼」 |
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